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股票市盈率:如何利用市盈率去選股

2017-03-08 14:51 贏家江恩

  首先要說一下的是市盈率的計算公式,往后都要用到,計算方法為:股價/每股稅后利潤。

  其實市盈率是評判股價的一種標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)則,市盈率屬于財務(wù)分析的一種,此比率指的是企業(yè)每股的稅后利潤與股票價格的比率,當(dāng)然依據(jù)市盈率去進行選股此種方法是最為簡單的選股方法。

  從一般的情況上來講,應(yīng)該選擇市盈率較低的股票。但究竟市盈率處在何種水平算低,何種水平算高,至今都沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn)。中國上市公司股票的市盈率一般在30—50倍左右的范圍內(nèi)波動,一般來說,30倍以下是低風(fēng)險區(qū),50倍以上是高風(fēng)險區(qū)。

  從投資價值的角度分析,假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風(fēng)險收益率,那么在股市中高于這一收益率的收益水平就是我們可以接受的。低于這一市盈率水平的股票,就可以認(rèn)為價值被低估,具備了投資價值。例如,我們以一年期銀行存款利率為3.78%所對應(yīng)的市盈率26.5倍,作為判斷股票投資價值的標(biāo)準(zhǔn),低于這一市盈率水平的股票,就可以認(rèn)為價值被低估,具備了投資價值。然而,如果僅從這一角度去考慮問題,我們必然要犯錯誤,因為市盈率受一些因素的影“向很大。

  首先,市盈率水平與公司所處行業(yè)密切相關(guān)。例如,科技股的市盈率往往比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如鋼鐵板塊高,但是這也往往容易產(chǎn)生泡沫。

  其次,市盈率還受股本大小和股價高低的影響。一般來說,股本越小的股票越受青睞,其市場定位和市盈率越高。此外,公司的成長與否,對市盈率有重大影響。一個對未來有良好預(yù)期的個股,其股價自然就高。公司未來前景越好,成長性越高,市盈率水平就越高。

  那么如何衡量這一因素呢,我們在此引入動態(tài)市盈率的概念,從市盈率的公式可以看出,市盈率是股價與每股收益的比值,每股收益的變化使市盈率向相反方向變化,由每股收益的不同,我們可以計算出三種市盈率,即市盈率l、市盈率Ⅱ、市盈率Ⅲ。

  市盈率I=考察期股價/上年度每股收益

  市盈率Ⅱ=考察期股價/中期每股收益x2

  市盈率Ⅲ=考察期股價/預(yù)期本年每股收益   

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