對(duì)股東而言:
ADR/GDR
- 購(gòu)買時(shí)，基本與股票無異，流通量大，買賣手續(xù)簡(jiǎn)單。
- 優(yōu)點(diǎn)：可通過本地市場(chǎng)購(gòu)買，無需往外地投資或通過金融中介公司投資，也避免了買賣外匯的環(huán)節(jié)。買賣時(shí)間根據(jù)本地證券交易所的時(shí)間買賣。
- 弊端：沒有股東的投票權(quán)。
股票（證券-國(guó)外）
- 銷售只限於國(guó)內(nèi)（中國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等等）
- 優(yōu)點(diǎn)：股東享有投票權(quán)、公司被收購(gòu)時(shí)的否決權(quán)（投票形式）。
- 弊端：中國(guó)股民無法投資在外地上市的中國(guó)企業(yè)。（CDR)
對(duì)發(fā)行股票的企業(yè)而言：
ADR/GDR
- 讓中國(guó)股民能夠分享在外地上市的中國(guó)企業(yè)的成功（GDR)。
- 優(yōu)點(diǎn)：免去了當(dāng)?shù)貒?yán)格的監(jiān)管，只需按時(shí)呈報(bào)報(bào)表，適時(shí)公布企業(yè)信息。
- 優(yōu)點(diǎn)：打響公司的國(guó)際知名度(ADR)。
- 優(yōu)點(diǎn)：享有如同在當(dāng)?shù)厣鲜械牧魍俊?/p>
- 優(yōu)點(diǎn)：集資渠道容易。
- 弊端：通過金融中介公司存托、處理。有固定的手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)。
在當(dāng)?shù)厣鲜校ㄗC券-NASDAQ/NYSE/HKEX）
- 弊端：申請(qǐng)上市的條件比較苛刻(NASDAQ/NYSE與ADR相比)。
- 弊端：面臨嚴(yán)格的會(huì)計(jì)審計(jì)，尤其是因2000年假賬風(fēng)暴后的嚴(yán)格整頓。(NASDAQ/NYSE)
- 弊端：昂貴的會(huì)計(jì)費(fèi)用，需要按照當(dāng)?shù)氐纳陥?bào)方式去申報(bào)季度、年度報(bào)告。
- 優(yōu)點(diǎn)：看上面的。
美國(guó)預(yù)托證券American Depositary Receipt（ADR），美國(guó)預(yù)托證券是由一家美國(guó)銀行重新包裝非美國(guó)證券而成的一種美國(guó)有價(jià)證券。美國(guó)預(yù)托證券是某一數(shù)目外國(guó)股票的擁有證明，而原始股票由發(fā)行公司本國(guó)的保管人持有。美國(guó)預(yù)托證券的證書、過戶和交收過程都與美國(guó)證券相同。與直接購(gòu)買外國(guó)股票比較，美國(guó)投資者通常寧愿選擇美國(guó)預(yù)托證券，因?yàn)槊绹?guó)預(yù)托證券的價(jià)格資料齊備，交易費(fèi)用較低，股息分派迅速。此外，有些美國(guó)投資機(jī)構(gòu)不準(zhǔn)投資于非美國(guó)證券，但可投資于美國(guó)預(yù)托證券。
所謂CDR，即中國(guó)預(yù)托證券，概念來自ADR（美國(guó)預(yù)托證券），是指在境外上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國(guó)境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市、以人民幣交易結(jié)算、供國(guó)內(nèi)投資者買賣的投資憑證
目前，香港大部分大型H股及紅籌股，都以ADR形式在美國(guó)買賣，并以美元報(bào)價(jià)，但主體上市市場(chǎng)仍在香港，并受香港監(jiān)管。
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