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MTM指標(biāo)又叫動(dòng)量指標(biāo)，其英文全稱是“Momentom Index”，是一種專門研究股價(jià)波動(dòng)的中短期技術(shù)分析工具。
第一節(jié)MTM指標(biāo)的原理及計(jì)算方法
一、MTM指標(biāo)的原理
動(dòng)量指標(biāo)MTM是一種利用動(dòng)力學(xué)原理，專門研究股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中各種加速、慣性作用以及由靜到動(dòng)或由動(dòng)轉(zhuǎn)靜的現(xiàn)象。動(dòng)量指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是價(jià)格與供求量的關(guān)系。它認(rèn)為股價(jià)的漲跌幅度隨著時(shí)間的推移會(huì)逐漸變小，股價(jià)變化的速度和能量也會(huì)慢慢減緩后，行情就可能反轉(zhuǎn)。在多頭行情里，隨著股價(jià)地不斷上升，股價(jià)上漲的能量和速度必將日漸萎縮，當(dāng)上漲的能量和速度減少到一定程度時(shí)，行情將會(huì)出現(xiàn)大幅回蕩整理或見(jiàn)頂反轉(zhuǎn)的行情；而在空頭行情里，隨著股價(jià)地不斷下跌，股價(jià)下跌的能量和速度也將日漸萎縮，當(dāng)下跌的能量和速度萎縮到一定程度時(shí)，行情也會(huì)出現(xiàn)大幅反彈或見(jiàn)底反轉(zhuǎn)的行情。
因此，動(dòng)量指標(biāo)就是通過(guò)觀察股價(jià)波動(dòng)的速度，衡量股價(jià)波動(dòng)的動(dòng)能，從而揭示股價(jià)反轉(zhuǎn)的規(guī)律，為投資者正確地買賣股價(jià)提供重要的參考。
二、MTM指標(biāo)的計(jì)算方法
和大多數(shù)技術(shù)指標(biāo)相比，MTM的計(jì)算方法比較簡(jiǎn)單易懂。由于選用的計(jì)算周期的不同，MTM指標(biāo)也包括日MTM指標(biāo)、周MTM指標(biāo)、月MTM指標(biāo)年MTM指標(biāo)以及分鐘MTM指標(biāo)等各種類型。經(jīng)常被用于股市研判的是日MTM指標(biāo)和周MTM指標(biāo)。雖然它們的計(jì)算時(shí)的取值有所不同，但基本的計(jì)算方法一樣。另外，由于各種軟件版本的不同，MTM指標(biāo)的計(jì)算有兩種方法。
1、第一種計(jì)算方法
以日MTM指標(biāo)為例，其計(jì)算過(guò)程如下：
MTM（N日）=C－CN
式中，C=當(dāng)日的收盤價(jià)
CN=N日前的收盤價(jià)
N為計(jì)算參數(shù)，一般起始參數(shù)為6
2、第二種計(jì)算方法
以日MTM指標(biāo)為例，其計(jì)算過(guò)程如下：
MTM（N日）=（C¡CN¡100）－100
式中，C=當(dāng)日的收盤價(jià)
CN=N日前的收盤價(jià)
N為計(jì)算參數(shù)，一般起始參數(shù)為6
雖然這兩種計(jì)算方法有一定的不同，但這二者計(jì)算方法的意義和研判手段是相同的。在股市分析軟件上，股價(jià)的動(dòng)量線（即MTM線）是通過(guò)每個(gè)交易日動(dòng)量點(diǎn)的連線，股價(jià)在波動(dòng)中的變化可以通過(guò)動(dòng)量線反映出來(lái)。動(dòng)量指標(biāo)是以0線為中心線，0線上方為股價(jià)上升地帶，0線下方為股價(jià)下跌地帶。動(dòng)量線就是根據(jù)股價(jià)圍繞著中心線周期性波動(dòng)來(lái)反映股價(jià)波動(dòng)的速度。另外，為了使動(dòng)量指標(biāo)更直觀、準(zhǔn)確地反映股價(jià)真實(shí)波動(dòng)情況，在股市分析軟件上，MTM指標(biāo)圖上還輔助以另外一條線——MTMMA，即MTM的移動(dòng)平均線。MTM指標(biāo)的研判就是圍繞這兩條線之間的關(guān)系展開(kāi)。
第二節(jié) MTM指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)
MTM指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要集中在0軸線的重要參考作用、MTM線與股價(jià)曲線的配合使用以及MTM曲線的形態(tài)等方面進(jìn)行分析。以12日MTM指標(biāo)為例，具體分析如下：
一、0軸線的重要參考作用
1、MTM指標(biāo)是以0軸線為中心線。MTM曲線主要是以其為中心，圍繞其上下波動(dòng)。
2、當(dāng)MTM曲線在0軸線上方時(shí)，說(shuō)明多頭力量強(qiáng)于空頭力量，股價(jià)是處于上升或高位盤整階段。
3、當(dāng)MTM曲線在0軸線下方時(shí)，說(shuō)明空頭力量強(qiáng)于多頭力量，股價(jià)是處于下跌或低位盤整階段。
4、當(dāng)MTM曲線從0軸線下方開(kāi)始向上突破0軸線時(shí)，說(shuō)明股市多頭力量逐漸強(qiáng)大，股價(jià)向上運(yùn)動(dòng)的能量開(kāi)始放出，股價(jià)將加速向上運(yùn)動(dòng)，是較強(qiáng)的中長(zhǎng)線買入信號(hào)。投資者應(yīng)及時(shí)買入股票。
5、當(dāng)MTM曲線從0軸線上方開(kāi)始向下突破0軸線時(shí)，說(shuō)明股市的空頭力量逐漸強(qiáng)大，股價(jià)向下運(yùn)動(dòng)的能量更加強(qiáng)大，股價(jià)的下跌速度也將加快，是較強(qiáng)的中長(zhǎng)線賣出信號(hào)，投資者應(yīng)及時(shí)中長(zhǎng)線全部賣出股票或持幣觀望。
6、當(dāng)MTM曲線從0軸線下方向上突破0軸線并向上運(yùn)動(dòng)較長(zhǎng)的一段時(shí)間以后，如果股價(jià)向上運(yùn)動(dòng)的加速度開(kāi)始放緩，說(shuō)明股市的多頭力量開(kāi)始衰弱，一旦MTM曲線開(kāi)始掉頭向下，預(yù)示著股價(jià)將見(jiàn)頂回落，是較強(qiáng)的短線賣出信號(hào)，投資者應(yīng)及時(shí)短線全部賣出股票。
7、當(dāng)MTM曲線從0軸線上方向下突破0軸線并向下運(yùn)動(dòng)了較長(zhǎng)的一段時(shí)間以后，如果股價(jià)向下運(yùn)動(dòng)的加速度開(kāi)始放慢，說(shuō)明股市的空頭力量開(kāi)始衰弱，一旦MTM曲線開(kāi)始勾頭向上，預(yù)示著股價(jià)將短期見(jiàn)底反彈，是較好的短線買入信號(hào)，投資者可以開(kāi)始少量建倉(cāng)。
8、當(dāng)MTM曲線向上突破0軸線后，只要MTM曲線不掉頭向下，說(shuō)明股價(jià)向上運(yùn)動(dòng)的速度和能量始終能支撐著股價(jià)的上漲，是很強(qiáng)的持股待漲信號(hào)，投資者應(yīng)堅(jiān)決一路持有股票，直到MTM曲線有掉頭向下的跡象為止。
9、當(dāng)MTM曲線向下突破0軸線后，只要MTM曲線沒(méi)有勾頭向上，說(shuō)明股價(jià)向下運(yùn)動(dòng)的能量還是比較大，是較強(qiáng)的持幣觀望信號(hào)，投資者最好一路持幣觀望，盡量少做反彈，直到股價(jià)完全止跌向上為止。
二、MTM曲線與股價(jià)曲線的配合使用
1、當(dāng)MTM曲線與股價(jià)曲線從低位同步上升，表明短期內(nèi)股價(jià)有望繼續(xù)上漲趨勢(shì)，投資者應(yīng)繼續(xù)持股或逢低買入。
2、當(dāng)MTM曲線與股價(jià)曲線從高位同步下降，表明短期內(nèi)股價(jià)將繼續(xù)下跌趨勢(shì)，投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高賣出。
3、當(dāng)MTM曲線從高位回落，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)盤整后再度向上并創(chuàng)出新高，而股價(jià)曲線也在高位強(qiáng)勢(shì)盤整后再度上升創(chuàng)出新高，表明股價(jià)的上漲動(dòng)力依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持股待漲。
4、當(dāng)MTM曲線從高位回落，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間盤整后再度向上，但到了前期高點(diǎn)附近時(shí)卻掉頭向下、未能創(chuàng)出新高時(shí)，而股價(jià)曲線還在緩慢上升并創(chuàng)出新高，MTM曲線和股價(jià)曲線在高位形成了相反的走勢(shì)，這可能就意味著股價(jià)上漲的動(dòng)力開(kāi)始減弱，MTM指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離現(xiàn)象。此時(shí)投資者應(yīng)千萬(wàn)小心，一旦股價(jià)從下，應(yīng)果斷及時(shí)地離場(chǎng)。
5、當(dāng)MTM曲線在長(zhǎng)期弱勢(shì)下跌過(guò)程中，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間弱勢(shì)反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價(jià)曲線也在弱勢(shì)盤整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價(jià)的下跌動(dòng)能依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持幣觀望。
6、當(dāng)MTM曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落，但回調(diào)到前期低點(diǎn)附近時(shí)止跌企穩(wěn)、未能創(chuàng)出新低時(shí)，而股價(jià)曲線還在緩慢下降并創(chuàng)出新低，MTM曲線和股價(jià)曲線在低位形成相反的走勢(shì)，這可能就意味著股價(jià)下跌的動(dòng)能開(kāi)始衰弱，MTM指標(biāo)出現(xiàn)了低背離現(xiàn)象。此時(shí)投資者也應(yīng)密切關(guān)注股價(jià)動(dòng)向，一旦股價(jià)向上就可以短線買入，等待反彈的出現(xiàn)。
三、MTM指標(biāo)的曲線形態(tài)
當(dāng)MTM指標(biāo)在高位盤整或低位橫盤時(shí)所出現(xiàn)的各種形態(tài)也是判斷行情，決定買賣行動(dòng)的一種分析方法。
1、當(dāng)MTM曲線在高位形成M頭或三重頂?shù)雀呶环崔D(zhuǎn)形態(tài)時(shí)，意味著股價(jià)的上升動(dòng)能已經(jīng)衰竭，股價(jià)有可能出現(xiàn)長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)行情，投資者應(yīng)及時(shí)地賣出股票。如果股價(jià)走勢(shì)曲線也先后出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，股價(jià)下跌的幅度和過(guò)程可參照M頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)的研判。
2、當(dāng)MTM曲線在低位形成W低或三重低等低位反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)，意味著股價(jià)的下跌動(dòng)能已經(jīng)減弱，股價(jià)有可能構(gòu)筑中長(zhǎng)期底部，投資者可逢低分批建倉(cāng)。如果股價(jià)走勢(shì)曲線也先后出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，股價(jià)的上漲幅度及過(guò)程可參照W底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的研判。
3、MTM曲線頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)對(duì)行情判斷的準(zhǔn)確性要高于底部形態(tài)。
第三節(jié) MTM曲線的特殊分析方法
在股市大多數(shù)分析軟件中，MTM指標(biāo)曲線是由MTM曲線和MTMMA曲線構(gòu)成，這兩種都有自己不同的分析方法。在實(shí)際操作中，我們既可以將MTMMA曲線的分析參數(shù)設(shè)定為1，這樣MTM指標(biāo)就變成由一條MTM曲線構(gòu)成，其研判的方法與上述的方法就一樣，這里就不展開(kāi)論述。另外，我們還可以把MTMMA曲線的分析參數(shù)不設(shè)定為1，這樣就可以利用MTM曲線和MTMMA曲線的交叉情況來(lái)分析行情。以日MTM曲線中的MTM曲線的分析參數(shù)設(shè)定為24日、MTMMA曲線的分析參數(shù)也設(shè)定為24日為例，其主要分析方法如下：
1、當(dāng)MTM曲線和MTMMA曲線經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的底部整理后，MTM曲線開(kāi)始向上運(yùn)行，MTM曲線也同時(shí)走平或小幅上升，說(shuō)明股價(jià)上漲的動(dòng)能開(kāi)始增強(qiáng)，股價(jià)的長(zhǎng)期向上運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)初步形成，投資者可以開(kāi)始逢低吸納股票。
2、當(dāng)MTM曲線開(kāi)始向上突破MTMMA曲線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的上漲動(dòng)能已經(jīng)相當(dāng)充分，股價(jià)的長(zhǎng)期向上趨勢(shì)已經(jīng)形成，如果伴隨較大的成交量配合則更可確認(rèn)，投資者應(yīng)堅(jiān)決地全倉(cāng)買入股票。
3、當(dāng)MTM曲線向上突破MTMMA曲線并運(yùn)行一段時(shí)間后，又開(kāi)始向下回調(diào)并靠近或觸及MTMMA曲線，只要MTM曲線沒(méi)有有效跌破MTMMA曲線，都表明股價(jià)屬于強(qiáng)勢(shì)整理。一旦MTM曲線再度返身向上時(shí)，表明股價(jià)的動(dòng)能再次聚集，股價(jià)將進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)拉升階段，投資者可以及時(shí)買入股票或持股待漲。
4、當(dāng)MTM曲線和MTMMA曲線再度同時(shí)向上延伸時(shí)，表明股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)依舊，投資者可一路持股待漲。
5、當(dāng)MTM曲線和MTMMA曲線同時(shí)向上運(yùn)行較長(zhǎng)的一段時(shí)間后，由于MTM曲線運(yùn)行速度超過(guò)MTMMA從而遠(yuǎn)離MTMMA曲線時(shí)，一旦MTM曲線掉頭向下，說(shuō)明股價(jià)上漲的動(dòng)能消耗過(guò)大，股價(jià)有短線回調(diào)的要求，投資者應(yīng)及時(shí)逢高減磅。
6、當(dāng)MTM曲線從高位向下突破MTMMA曲線時(shí)，表明股價(jià)上升動(dòng)能已經(jīng)衰竭而下降的動(dòng)能開(kāi)始積聚，股價(jià)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，而長(zhǎng)期下降趨勢(shì)開(kāi)始形成，投資者應(yīng)堅(jiān)決及時(shí)地賣出全部股票。
7、當(dāng)MTM曲線向下突破MTMMA曲線后，MTMMA曲線也開(kāi)始向下掉頭運(yùn)行時(shí)，表明股價(jià)下跌動(dòng)能開(kāi)始加強(qiáng)，股價(jià)的長(zhǎng)期下降趨勢(shì)日益明顯，投資者應(yīng)堅(jiān)決一路持幣觀望或逢高賣出剩余的股票。
8、當(dāng)MTM曲線在MTMMA曲線下方一直向下運(yùn)行時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的弱勢(shì)特征極為明顯，投資者唯一能采取的投資決策就是持幣觀望。
9、當(dāng)MTM曲線在MTMMA曲線下方運(yùn)行很長(zhǎng)一段時(shí)間后，開(kāi)始慢慢掉頭向上時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的下跌動(dòng)能暫時(shí)減緩，股價(jià)處于弱勢(shì)整理格局，投資者還應(yīng)繼續(xù)觀察，不要輕易采取行動(dòng)。
10、當(dāng)MTM曲線在MTMMA曲線下方開(kāi)始向上突破MTMMA曲線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的反彈動(dòng)能開(kāi)始加強(qiáng)，股價(jià)將止跌反彈，此時(shí)，投資者可以少量買入股票做短線反彈行情但不可戀戰(zhàn)，一旦行情再度向下，及時(shí)離場(chǎng)觀望，直到股價(jià)長(zhǎng)期下降趨勢(shì)結(jié)束。
第四節(jié) MTM指標(biāo)的實(shí)戰(zhàn)技巧
MTM指標(biāo)是比較適合用于股票中長(zhǎng)線投資的研判，它的構(gòu)造也比較簡(jiǎn)單，在大部分股市分析軟件上，主要是由MTM和MTMMA兩條曲線組成，其研判也主要集中在MTM曲線和MTMMA曲線的相交情況（“金叉”、“死叉”）以及這兩條曲線的運(yùn)行方向上。另外，也有部分股市分析軟件上的MTM指標(biāo)是由一條MTM曲線構(gòu)成，這種情況下，MTM指標(biāo)的研判主要集中在MTM曲線的運(yùn)行方向及MTM曲線與0值線的關(guān)系上。下面我們就以82日MTM和77日MTMMA曲線組成的MTM指標(biāo)為例，來(lái)揭示MTM指標(biāo)的買賣和觀望功能。
一、買賣功能
1、當(dāng)82日MTM曲線和77日MTMMA曲線經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的中低位整理后，一旦82日MTM曲線開(kāi)始向上突破77日MTMMA曲線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的上漲動(dòng)能已經(jīng)相當(dāng)充分，股價(jià)的中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)已經(jīng)形成，這是MTM 指標(biāo)發(fā)出的中長(zhǎng)期買入信號(hào)，特別是對(duì)于那些股價(jià)已經(jīng)突破中長(zhǎng)期均線壓力、并且伴隨較大的成交量配合的股票，這種買入信號(hào)則更可確認(rèn)。此時(shí)，投資者應(yīng)堅(jiān)決地全倉(cāng)買入股票。
2、當(dāng)82日MTM曲線和77日MTMMA曲線都在高位盤整時(shí)，一旦82日MTM曲線向下突破77日MTMMA曲線，則表明股價(jià)上升動(dòng)能已經(jīng)衰竭而下降的動(dòng)能開(kāi)始積聚，股價(jià)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，而長(zhǎng)期下降趨勢(shì)開(kāi)始形成，這是MTM指標(biāo)發(fā)出的中長(zhǎng)期賣出信號(hào)，特別是對(duì)于那些股價(jià)已經(jīng)突破中短期均線的股票，這種信號(hào)更加明顯。此時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)地逢高賣出賣出股票。
二、持股持幣功能
1、當(dāng)82日MTM曲線向上突破77日MTMMA曲線后，如果這兩條曲線同時(shí)向上延伸時(shí)，表明股價(jià)的上漲動(dòng)能快速聚集，股價(jià)將進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)拉升階段，這是MTM指標(biāo)發(fā)出的持股待漲信號(hào)，特別是對(duì)于那些股價(jià)依托中短期均線向上攀升的股票，這種持股信號(hào)更加明顯。此時(shí)，投資者可一路持股待漲。
2、當(dāng)82日MTM曲線在高位向下突破77日MTMMA曲線后，如果這兩條曲線同時(shí)向下延伸時(shí)，表明股價(jià)的下跌動(dòng)能逐漸增強(qiáng)，股價(jià)將進(jìn)入弱勢(shì)陰跌階段，這是MTM指標(biāo)發(fā)出的持幣觀望信號(hào)，特別是對(duì)于那些股價(jià)被中長(zhǎng)期均線壓制下行的股票，這種持幣信號(hào)更加明顯。此時(shí)，投資者應(yīng)以一路持幣觀望為主，盡量少做反彈。
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