股市如何在主升浪之后形成頂部？

　　底部是在大幅下跌后形成的，與此相反的是，頂部是在大幅上漲后形成的。當(dāng)市場或個股經(jīng)歷了前期巨大累計上漲之后，便開始出現(xiàn)了滯漲的走勢，一般來說，由于前期轟轟烈烈的上漲所形成的市場人氣不會馬上散去，因而，在頂部形成前往往還會出現(xiàn)最后一波較為明顯的上漲。下面我們就來看看市場是如何在這最后一波主升浪之后形成頂部的。

　　最后一波主升浪的時間可長可短，這與市場當(dāng)時的氣氛及市場上主力資金的意向有極大的關(guān)系。當(dāng)市場狂熱的氣氛能在較長一段時間內(nèi)持續(xù)下去，且主力有意把股價拉得更高的時候，最后一浪的上漲時間就會相對較長一些，反之就會短一些。一般來說，當(dāng)最后一波主升浪形成時，市場上的很多個股已經(jīng)開始出現(xiàn)滯漲或?qū)挿�震蕩的走勢，很明顯，它們已經(jīng)完成了上升趨勢的整個過程，余下的任務(wù)就是筑頂和等待下跌趨勢的開始。

　　在最后一波主升浪形成時，投資者熱情空前高漲，“牛市仍將繼續(xù)”的念頭充斥著絕大多數(shù)人的腦海，但是隨著買方力量的不斷減弱、資金流入速度放緩，就出現(xiàn)了越往上漲成交量越小的情況，此時離行情見頂已為時不遠。這一時間，大家似乎更著眼于未來，在當(dāng)前價格已明顯偏離當(dāng)前基本面情況時，開始計算動態(tài)市盈率(用未來幾年后的每股收益來計算市盈率)，通過透支未來，投資者看到了市場的估值仍然不高，畢竟宏觀經(jīng)濟一片大好，經(jīng)濟仍將高速成長，雖然資本市場炒的是預(yù)期，但是這個預(yù)期畢竟太遙遠了。這時的市場中，技術(shù)派人士成為主導(dǎo)力量，而技術(shù)派的思維仍以行情向上來指導(dǎo)操作，從某個時候，多頭行情開始筑造頭部。指數(shù)已經(jīng)上攻乏力，雖然個別板塊仍會創(chuàng)出新高，但總體上已顯疲態(tài)，人們貪婪的欲望仍超過恐懼的心理，隨著價格的滯漲，獲利盤開始拋出，接盤者卻不多，頭部隱現(xiàn)。

　　我們在以前在“看K線，不要忘了成交量”中已經(jīng)解讀了頂部的成交量多出現(xiàn)縮量這一特征，而在頂部形成前的最后一波主升浪的量能特征往往也是縮量上漲的情況，即通常所說的量價背離。圖1上證指數(shù)在2007年頂部形成前的情況就充分反映了頂部及頂部形成前的量能特征。