成交量與股價關系的剖析(2)

　　四、股諺云：天量天價，地量地價，說的是從成交量的大小可看出股價所處的位置高低。一般來說，成交放出巨量時，股價往往處在相對高位;成交極度萎縮時，說明股價已跌至相對低位，這對短線操作者尋找買點特別有效，假如某股在一段時間內成交量逐步萎縮，當量無法進一步萎縮時，往往意味著股價將止跌。至于萎縮到什么程度，這沒有確定的標準。一般來說，熱門股成交量處在1個月來的最低水平時，階段性低點隨時有可能出現(xiàn)，如韶鋼松山（000717）5月份之后成交量逐日萎縮，至6月10日當天成交僅3500萬，為一個多月以來的最低水平，第二天當拉出一根長陽線。農產品（000061）正常時1天成交數(shù)千萬元，到6月10日僅成交量241萬元，階段性低點出現(xiàn)。招商銀行（600036）自4月中旬開始下跌，成交量同步萎縮，至4月25日縮至3.2億，當天股價見底;5月21日、6月10兩天成交都低于2億元，事后證明這兩天也是短線低點。新鋼釩（000629）6月4日放出1個多月來的最大量1.4億，當天創(chuàng)出近期高點8.03元，而6月10日僅成交1072萬元，當天的7.3元幾乎也是近期的一個階段性低點。短短幾天，成交量出現(xiàn)巨幅變化，股價波段幅度也超過10%。

　　可見，短線操作可根據(jù)量的變化來尋找買賣點，使用時還需注意幾點：1、該方法對捕捉熱門股的買點較為合適，特別是前期的熱門股出現(xiàn)階段性調整之后，往往有再起一波的機會，此時即可觀察成交量的萎縮情況，一旦量能創(chuàng)出近期的新低，說明階段性低點可能已經來臨，而對冷門股、處在下跌趨勢的個股，則不適宜用此法，這些個股有可能出現(xiàn)成交一再萎縮而股價依然未止跌的情況，參考價值不大。2、縮量之后出現(xiàn)的低點不一定是重要底部，有時僅僅是階段性的低點。因而只適宜尋找短線低點。對重要底部的尋覓，還需結合其他方法來進行綜合研判。

　　五、在大盤分析中，成交量確實是不可或缺的一部分。技術指標中也有不少指標與成交量有關，如能量線（OBV）、容率比率（VR）、威廉變異離散量（WVAD）、聚散指標（A/D）、主力進出指標（MFI）等等，不勝枚舉。但我覺得這些指標在分析大盤時作用有限，遠不如單位量指標來得實在。

　　該指標計算比較容易。先計算當天（或本周）價位變動的幅度，然后用成交量去除以該幅度就是單位成交量。它的統(tǒng)計意義就是每變動一個百分點的價位所花費的成交量。

　　六、我們知道，當價位滯漲時往往預示著下跌的來臨。那么什么是滯漲？這是一個比較含糊的概念。可以把它簡單地理解為價格上漲緩慢，但這樣解釋過于片面，實際上在很多情況下價格盡管上漲幅度很小但并不一定會下跌。

　　這種研判的片面性就在于研判者忽略了成交量這一重要因素。實際上漲幅縮小以后的走勢幾乎完全取決于成交量，如果成交量不大甚至很小，價位仍將上漲，但反之成交量很大的話則下跌趨勢形成。但問題還在于它的相對性，如上漲一個百分點，20萬股的成交量相對100萬股的成交量來說就是很小�，F(xiàn)在問題就轉化為必須同時研判漲幅和成交量兩個因素，而單位量則正好是兼顧兩者的技術指標。

　　七、“以慢打快”是指既然日成交量放大到最大，則此情形的中線走勢應看好。慢是莊家的慢，莊家在上攻受阻后并不急于次日立即展開新一輪拉升和在較高價位收集更多的籌碼，而是等待股價回落逐漸企穩(wěn)后，再徐圖進取、展開升勢。

　　在日成交量最大、最后的時間內介入者可能要忍受一段時間股價回落的煎熬。買入后立即獲取投資收益的可能性較小。但此類型由于最終的結果是股價假以時日必將向上，因此只要有耐心，仍是可以獲得較好的收益的。

　　舉例一，桂柳工（000528）在2000年2月28日的走勢。

　　該股在中價區(qū)5元附近企穩(wěn)后于2月23日、24日、25日連續(xù)上升，成交量放大明顯，2月28日，該股放量收陽線，日成交量為1743萬股，創(chuàng)出半年來的最大成交量。其股價是走平步青云型呢，還是以慢打快還是反彈走勢呢？判斷方法為其后幾日的走勢！

　　5月29日該股縮量收陰，觸及陽線實體一半，這在大多數(shù)平步青云型的走勢中較為罕見，3月10日再次下挫，吃掉28日的陽線，成交萎縮過快，亦與平步青云型不符！因而有進一步向“以慢打快”型演化的可能性，因此，操作策略即為只看不動，在3月17日該股方止跌企穩(wěn)。但由于在3月1日？6月1日的股價運行中，始終未能站穩(wěn)日成交量最大即2月28日的最高價，因此原則上，對其走勢即應一直觀望，直到5月26日沖過2月28日最高價回調后仍站穩(wěn)6.04元之時方介入。

　　此例體現(xiàn)了“以慢打快”的鮮明特點，即2月28日確為大資金介入，這從6月末之時可證實。但我們發(fā)現(xiàn)，如果你在2月28日？6月末之前介入該股的話，短線獲利極為有限，因為你買入股票之時正處于莊家“以慢打快”的蓄勢上攻階段，洗盤非拉升，忍受莊家的折磨甚至在拉升前出局就情有可原了。

　　舉例二，豫白鴿（000544）在2000年2月17日的走勢。

　　該股在2月15日、2月16日連續(xù)漲停，在2月17日放出一年來的最大成交量1219萬股，由于前兩日漲停，因而賣盤全部集中于2月17日，其后兩個交易日該股似有形成平步青云型走勢，不過且慢，22日、23日該股股價迅速回落到最大成交量的2月17日股價之下，說明該股至多是以“慢打快型”，搞不好有形成“曇花一現(xiàn)”的可能走勢。因此2月22日，當日收市應果斷減持。豫白鴿在2月17日？3月7日期間，在日最大成交量區(qū)域整理14個交易日后，方轉為上升行情。3月19日、20日該股連續(xù)站穩(wěn)2月17日的最高價之上，說明“以慢打快”即將結束，此時形成短線最佳買入點！

　　舉例三，滬東重機（600150）在2000年3月14日的走勢。

　　在經過了從2000年元月初的5.50元上升到6.5元附近的過程后，3月14日該股放量上攻創(chuàng)出一年來最大成交量991萬股，說明該股中線走勢充滿希望！但在隨后的兩個交易日該股迅速下調到當日陽線實體的一半以下的位置，說明短線走強尚需時日，事實是該股在歷經3月14日？7月18日長達四個月的在7.50元的反復后，才展開快速上升。莊家的耐心和“忍術”令人嘆為觀止，3月31日前后該股曾有向上跡象，但因量能不充分以及K線形態(tài)并未顯強勢，可不考慮買入。同理，4月25日在剛站穩(wěn)7.46元時卻收陰，買入理由不足，直到7月17、18、19、20和21日連續(xù)站穩(wěn)7.46元時才到了真正買入的良機，方可短線迅速獲利。（南方財富網SOUTHMONEY.COM）