2015年12月14日新股申購發(fā)行一覽表（附桃李面包新股申購策略）(2)

專注于以面包為核心的優(yōu)質(zhì)烘焙類產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。

　　平安證券：桃李面包合理估值為25-30倍PE

　　受益于消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變與人均收入提升，烘焙行業(yè)經(jīng)歷高增長。未來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善提升均價，需求、滲透率提升帶來銷量增長，估計行業(yè)營收可實現(xiàn)10%-15%增長。桃李面包采取“中央工廠+批發(fā)”模式，單品規(guī)模大、強(qiáng)大研發(fā)力與良好品牌形象提升產(chǎn)品競爭實力;依托生產(chǎn)基地布局14家核心城市，直營為主經(jīng)銷為輔，形成強(qiáng)大渠道推力。未來看點(diǎn)在于成熟市場精耕細(xì)作，非成熟區(qū)域逐步完善，長期趨勢向好。

　　驅(qū)動因素持續(xù)，烘焙行業(yè)仍可快速成長。受益于消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變與人均收入提升，烘焙行業(yè)經(jīng)歷高增長階段，面包子行業(yè)增速更快。行業(yè)集中度較低，“中央工廠+批發(fā)”與“連鎖”兩類模式在市場并行發(fā)展。國內(nèi)烘焙行業(yè)仍有發(fā)展空間，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶來均價提升，需求、滲透率提升帶來銷量增長，將推動行業(yè)未來營收實現(xiàn)10%-15%增長。