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多晶硅行業(yè)并購重組概念股票一覽

2013/1/29 9:21:16   來源:未知   佚名
    

  多晶硅行業(yè)并購重組概念股

  編者按:隨著光伏行業(yè)上市公司2012年度業(yè)績預(yù)告的陸續(xù)發(fā)布,整個光伏行業(yè)的經(jīng)營困境暴露無遺。東方日升(300118)、向日葵(300111)虧損超億元,超日太陽(002506)業(yè)績大變臉,整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)幾乎無一幸免。而其上游多晶硅產(chǎn)業(yè)不僅產(chǎn)能嚴重過剩,更面臨著技術(shù)、能耗等多重問題,行業(yè)并購重組迫在眉睫。

  精功科技(002006):光伏產(chǎn)業(yè)先行軍業(yè)績?nèi)对鲩L

  光伏產(chǎn)業(yè)未來5-10將高速發(fā)展,大規(guī)模產(chǎn)能擴建使光伏設(shè)備成為光伏行業(yè)中首先增長的環(huán)節(jié)。精功科技作為國內(nèi)三家廠商之一,受益國內(nèi)廉價生產(chǎn)成本和自有技術(shù)研發(fā)成果,未來市場份額將逐步擴大。同時公司的開方機即將于2011年推出市場,100MW硅片業(yè)務(wù)也開始貢獻利潤。預(yù)計公司2011年的EPS為1.3,較2010年增長三倍?春霉镜某砷L性,但公司股票前期上漲較多,短期內(nèi)有回調(diào)風險,建議待股價適當調(diào)整后買入。(國海證券張曉霞)

  新大新材(300080):切割刃料龍頭未來產(chǎn)能釋放保高速增長

  業(yè)績數(shù)據(jù):2010年三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元,凈利潤4406萬元,同比分別增長106.55%和65.19%。1-9月合計收入7.93億元,凈利潤1.16億元,比上年同期分別增長124.58%和108.38%。全面攤薄每股收益0.82元,其中第三季度貢獻0.31元。

  業(yè)績點評:第三季度公司主營產(chǎn)品晶硅片切割刃料銷量大幅提高,因此營業(yè)收入大幅增長;然而受上游碳化硅價格上漲影響,毛利率為19.58%,環(huán)比2季度下降4個百分點,盡管費用率較上半年下降0.5個百分點,營業(yè)利潤仍出現(xiàn)環(huán)比下滑;營業(yè)外收入占到凈利潤的28.9%,主要為企業(yè)扶持資金收入。

  公司未來看點:(1)產(chǎn)能積極擴張。今年年底到明年,光伏上游廠商進入擴產(chǎn)期,太陽能晶硅片切割刃料需求巨大。作為行業(yè)龍頭,供不應(yīng)求的局面仍將延續(xù)。公司目前加快募投項目建設(shè),預(yù)計產(chǎn)能今年年底達到4萬噸,到2012年將達到6.5萬噸;(2)布局上游降低成本。公司設(shè)立全資子公司布局上游碳化硅專用微粉,這部分材料占到晶硅dixmanbetx.com片切割刃料總成本90%左右。預(yù)計明年下半年投入生產(chǎn),將有效降低成本;(3)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步改善。公司廢砂漿回收業(yè)務(wù)收入占比不斷增加,同時公司也將開工建設(shè)半導體晶圓片切割刃料項目,改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的狀況,并提升公司業(yè)務(wù)的綜合毛利率。

  機構(gòu)持股:十大流通股東中機構(gòu)投資者占據(jù)八席,持倉達到722萬股,增倉明顯。

  盈利預(yù)測與投資建議:預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為1.17元、1.72元和2.34元,PE為43.6X、29.7X和21.8X。公司IPO募集資金尚有4億未確定投向,未來幾年高速增長可持續(xù),維持公司“推薦”的投資評級。(長城證券周濤 徐超 張霖)

  恒星科技(002132):投資太陽能電池片延伸光伏產(chǎn)業(yè)鏈

  在太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈上,上游來看,目前公司已經(jīng)擁有洛陽萬年硅業(yè)26%的股權(quán),原規(guī)劃產(chǎn)能是3000噸,后因為多晶硅價格大幅波動只建設(shè)了約400噸的產(chǎn)能規(guī)模,未來若市場好轉(zhuǎn)并維持穩(wěn)定,公司或?qū)⒕w硅產(chǎn)能擴大;中游來看,公司切割鋼絲項目明年4月份產(chǎn)能將達到5000噸,明年年底產(chǎn)能可突破1萬噸,募投項目完全投產(chǎn)后產(chǎn)能可達2萬噸;此次投資建設(shè)100MW晶硅太陽能電池片項目,是公司向太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游邁出的重要一步,完整的產(chǎn)業(yè)鏈條已現(xiàn)雛形。我們在之前的報告中曾分析了公司的定位和發(fā)展戰(zhàn)略,指出公司未來將在光伏產(chǎn)業(yè)等新能源領(lǐng)域繼續(xù)開拓、做大做強,此次公司投資建設(shè)硅片新項目符合我們的預(yù)期。項目建成后,將充分發(fā)揮了公司現(xiàn)有產(chǎn)品的優(yōu)勢,有效提升公司的核心競爭力和抗風險能力。

  晶硅太陽能前景廣闊,擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將獲取較高利潤。

  多晶硅行業(yè)近年來的發(fā)展持續(xù)超市場預(yù)期,隨著多晶硅成本的下降,晶體硅太陽能電池正成為主流。近期江西賽維LDK將獲得國開行不超過人民幣600億元(合89億美元)的授信支持擴大現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模,以及無錫尚德將其薄膜電池生產(chǎn)線改建成晶體硅太陽能生產(chǎn)線,即是最好的例證。隨著國內(nèi)外光伏市場的增長,特別是我國“十二五”期間對新能源產(chǎn)業(yè)的大力支持,未來多晶硅市場發(fā)展前景依然廣闊,擁有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè),將會以較低的成本獲得較高的利率。

  向新能源、新材料方向轉(zhuǎn)型是公司長期發(fā)展趨勢。

  公司目前正處于一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型時期。從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)來講,除鋼簾線項目還能維持較高毛利水平外,鍍鋅鋼絞線受電網(wǎng)投資下降的影響毛利率已經(jīng)非常低,PC鋼絞線也是只能維持正常的毛利水平。在國家積極發(fā)展新能源、新經(jīng)濟的背景下,公司也在積極謀求轉(zhuǎn)型,已把“新材料、新能源”作為公司規(guī)劃發(fā)展的目標。根據(jù)我們調(diào)研得到的資料,“十二五”期間正是公司的“第四個五年計劃”,在國家轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的大的背景下,公司除在新能源行業(yè)積極開拓外,未來也考慮在新材料方向?qū)ふ倚碌脑鲩L點。

  維持公司“推薦”評級,股價仍有50%以上的提升空間。

  公司此次投資硅片項目不會對今年營業(yè)收入及利潤造成影響,明年還要看該項目的具體進展情況。目前公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)鋼絞線、鋼簾線和PC鋼絞線以及新建切割鋼絲項目將在最近兩年貢獻主要利潤。

  我們維持公司2010/2011/2012年EPS分別為0.38/1.25/1.66元的業(yè)績預(yù)測,目前股價對應(yīng)市盈率分別為89、27、20倍。2012年公司業(yè)績彈性較大,若切割鋼絲項目進展好于預(yù)期則公司業(yè)績?nèi)杂刑嵘臻g。按照2012年30倍PE計算公司股價較目前有50%左右的上升空間,我們維持公司“推薦”評級。(國信證券鄭東 秦波)

  三峽新材(600293):估值不具備優(yōu)勢

  投資要點:

  l 第四季度公司盈利繼續(xù)提升,2009 年公司實現(xiàn)扭虧為盈。受益玻璃行業(yè)景氣高位,第四季度公司盈利水平大幅提升,單季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.19 億元,同比增長26.7%,環(huán)比增長5%,毛利率達到21.2%,為近幾年最高水平。

  全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.24 億元,同比下降2.36%,毛利率達到16.28%,比去年提高3.8 個百分點,實現(xiàn)營業(yè)利潤2199.27萬元,同比增長163.04%,實現(xiàn)凈利潤2163萬元,同比增長129.67%,每股收益0.06 元。

  

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