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公募基金二季報出爐 富國基金旗下多位基金經(jīng)理最新觀點匯總

2024-08-06 10:24 互聯(lián)網(wǎng)

  前不久,公募基金二季報出爐。在震蕩市中,無論是基民還是股民,都很關(guān)注基金經(jīng)理們的調(diào)倉動態(tài),究竟有哪些方向是值得關(guān)注或者配置的?為此,富國基金旗下多位基金經(jīng)理在二季報中發(fā)表了最新觀點,今天我們就來一起學(xué)一下。

  公募基金的2024年二季報已悉數(shù)披露完畢。

  數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計區(qū)間為2024年4月1日至6月30日。

  二季度,A股走出了『波瀾壯闊』的走勢。萬得全A指數(shù)期間下跌5.32%,全部A股漲跌幅中位數(shù)僅為-12.25%;相較之下,主動權(quán)益類基金以-1.88%的漲跌幅中位數(shù)(整體表現(xiàn)不特定產(chǎn)品),跑贏A股整體水平。

  數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計區(qū)間為2024年4月1日至6月30日。

  與此同時,不同行業(yè)及風(fēng)格的表現(xiàn)呈現(xiàn)出『顯著分化』態(tài)勢。按照申萬一級行業(yè)分類,銀行、公用事業(yè)、電子、煤炭和交通運輸均收正,而以美容護理、紡織服裝、食品飲料為的消費,以及醫(yī)藥生物、TMT等板塊則跌幅較大。

  面對上述市場環(huán)境,基金經(jīng)理們都是怎樣應(yīng)對的呢?這或許可以從主動權(quán)益基金的最新持倉中找到答案!

  全市場主動權(quán)益基金

  加倉通信、電子,減持消費、計算機

  從持倉變動而言,主動權(quán)益基金整體的調(diào)倉方向與二季度的行業(yè)漲跌幅,具有較強的正相關(guān)性。截至2024年6月末,相較于一季末,全市場主動權(quán)益基金增配了通信、電子、家用電器等行業(yè),并對紡織服裝、計算機、輕工制造等行業(yè)進行了減倉的操作。

  注:基金配置系數(shù)=基金持倉占比/A股流通市值占比。主動權(quán)益基金包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型;僅前十大重倉股。前十大重倉股來自定期報告,僅為節(jié)點數(shù)據(jù),不整個季度的情況;數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2024年6月30日。

  主動權(quán)益基金整體情況不特定產(chǎn)品,各基金投資方向受其基金、基金經(jīng)理投資等因素影響。

  富國基金旗下主動權(quán)益基金

  相較于全行業(yè),超配傳媒、石油石化等

  富二家旗下主動權(quán)益基金的持倉變動,與全市場主動權(quán)益基金相似;同樣增配了通信、電子,減少了美容護理、計算機、食品飲料的倉位,契合行業(yè)主流。

  不過,富二也發(fā)現(xiàn)了不同之處:截至2024年二季度末,全市場主動權(quán)益基金減持了傳媒、輕工制造,但富二家旗下的主動權(quán)益基金仍然對這兩個行業(yè)有所增持。截至二季末,相對于行業(yè)平均水平,對傳媒、石油石化、美容護理等行業(yè)有所超配。

  注:基金配置系數(shù)=基金持倉占比/A股流通市值占比。主動權(quán)益基金包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型;僅前十大重倉股。數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2024年6月30日。

  對電子行業(yè)的增配、對食品飲料行業(yè)的減持,最終到基金凈值表現(xiàn)上,亦對超額收益作出了一定貢獻。

  具體到一些頗受客官們關(guān)注的基金產(chǎn)品上,其“掌舵者”又是如何復(fù)盤過去三個月間的市場環(huán)境和投資機會的呢?面對后市,又有怎樣的展望呢?富二從基金二季報中摘取了一些干貨內(nèi)容,為各位客官奉上!

  朱少醒

  富國天惠成長混合(LOF)基金經(jīng)理

  如果把視野放得更長遠,我們依然相信積極的因素終將發(fā)揮作用。當(dāng)前A股市場的整體估值處于長周期中極有吸引力的位置,當(dāng)下權(quán)益資產(chǎn)處在很好的風(fēng)險收益區(qū)間。

  個股選擇層面,本基金偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”,公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理優(yōu)秀的企業(yè)。

  ——富國天惠成長混合(LOF)2024年二季報

  畢天宇

  富國天博創(chuàng)新混合基金經(jīng)理

  從行業(yè)指數(shù)來看,申萬一級行業(yè)指數(shù)(二季度)分化加劇。高分紅和低估值的紅利類行業(yè)繼續(xù)上漲,與宏觀關(guān)聯(lián)度較高的房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)懿叽碳び绊戨A段性有所表現(xiàn),但整個季度依舊下跌。

  ——富國天博創(chuàng)新混合2024年二季度

  易智泉

  富國臻選成長靈活配置混合基金經(jīng)理

  我們認(rèn)為關(guān)稅和其它貿(mào)易壁壘、醫(yī)療反腐等策正是對中國優(yōu)秀個股的新一輪篩選和驗證,通過篩選的優(yōu)勝者將甩開與普通公司的差距,擺脫內(nèi)卷格,成長為跨國企業(yè)和行業(yè)新龍頭,從長期來看,我們認(rèn)為這是屬于少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)的巨大機會。

  同時,我們繼續(xù)看好紅利資產(chǎn),包括電力及公用事業(yè)、交通運輸,以及部分低估值資源類。

  預(yù)計宏觀經(jīng)濟策仍以高質(zhì)量發(fā)展為主基調(diào),對權(quán)益市場中期展望看好結(jié)構(gòu)性機會,內(nèi)外部利空因素已經(jīng)在市場定價中充分反映。

  ——富國臻選成長靈活配置混合2024年二季報

  林慶

  富國文體健康股票基金經(jīng)理

  本基金在二季度,兌現(xiàn)了一部分前期漲幅較大的個股,如有色金屬等;同時,對前期判斷失誤的個股,做了止損處理;增加了血制品、品牌中藥、消費電子和半導(dǎo)體的持倉。前兩個或源于策,或源于保密配方,供給受限而需求穩(wěn)定,同時公司治理都有向好趨勢;后兩個則是基于對某手機龍頭產(chǎn)業(yè)鏈以及AI應(yīng)用于可穿戴設(shè)備的成長預(yù)期而買入。此外,對某些以出口為導(dǎo)向,且進入新增長趨勢的個股也做了增持。

  ——富國文體健康股票2024年二季報

  曹文俊

  富國轉(zhuǎn)型機遇混合基金經(jīng)理

  二季度,A股市場沖高回落,5月下旬后跌幅較大。受臺海勢緊張及南海勢不確定因素影響,5-6月北上資金流出明顯,是拖累市場的重要因素。國內(nèi)宏觀層面,央行金融數(shù)據(jù)“清虛”行動和偏弱的投資、財數(shù)據(jù),也令市場風(fēng)險偏好處于低位徘徊。本季度,本基金收益率水平跑贏同業(yè)中位數(shù),主要是在上游資源、出口鏈等行業(yè)中獲得一定超額收益。

  ——富國轉(zhuǎn)型機遇混合2024年二季報

  曹晉

  富國中小盤精選混合基金經(jīng)理

  降低預(yù)期、注重勝率是關(guān)鍵。

  大盤成長還有機會嗎?我們認(rèn)為機會可能還是在出海。未來也許只有跨國企業(yè)才能跟上全球科技創(chuàng)新周期和產(chǎn)業(yè)升級;我們認(rèn)為未來能跟上全球創(chuàng)新的必須是行業(yè)龍頭,才具備相應(yīng)的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢和人才儲備優(yōu)勢。

  ——富國中小盤精選混合2024年二季報

  于洋

  富國新動力靈活配置混合基金經(jīng)理

  在個股和行業(yè)的阿爾法上,我們積極尋找的方向可能有以下特征:1)具備全球競爭力,靠技術(shù)而非成本去獲得全球市場份額;2)國內(nèi)市場中供給受約束,受益需求依然能夠在較高的ROE下獲得可觀成長性;3)優(yōu)質(zhì)龍頭,格已經(jīng)優(yōu)化或本就穩(wěn)定,資本開支減少,盈利能力提升,自由現(xiàn)金流改善。

  ——富國新動力靈活配置混合2024年二季報

  價值風(fēng)格

  劉莉莉

  富國研究精選靈活配置混合基金經(jīng)理

  我們認(rèn)為,僅從景氣的角度看,大部分消費行業(yè)可能階段性面臨壓力;但從競爭格的角度看,需求的弱復(fù)蘇恰恰為優(yōu)質(zhì)公司的份額提升提供良好的機會,我們也隨之在持倉上做了一定的調(diào)整。

  作為經(jīng)濟后周期板塊,我們認(rèn)為當(dāng)下,防御就是最好的進攻。我們看好家電、有格優(yōu)化的大眾消費品、有線下格改善的渠道、具備出海競爭力的整車龍頭、部分具備消費屬性的醫(yī)藥類公司以及真正具備高分紅屬性的消費品龍頭。

  ——富國研究精選靈活配置混合2024年二季報

  蒲世林

  富國城鎮(zhèn)發(fā)展股票基金經(jīng)理

  中期看好醫(yī)藥生物、制造業(yè)出海和高股息三大方向,另外內(nèi)需相關(guān)的板塊中也比較看好有供給側(cè)邏輯的個股。

  從二季度實際運行來看,醫(yī)藥板塊仍然成為最大的拖累項,前期對反腐影響邊際改善的預(yù)期并未兌現(xiàn),同時藥店比價等利空信息又帶來拖累;不過醫(yī)藥板塊已經(jīng)充分反映各種利空,跌幅也較大,后續(xù)仍然看好。制造業(yè)出海在二季度前半段表現(xiàn)較好,歐美的補庫存帶動相關(guān)行業(yè)景氣度,市場也越來越認(rèn)可出海的邏輯,但二季度下半段由于擔(dān)心后續(xù)貿(mào)易摩擦風(fēng)險出現(xiàn)明顯的調(diào)整。高股息是目前看來最強勢的方向,因為比較符合目前的宏觀背景,但是短期來看有點過熱的跡象。我們認(rèn)為高股息是中長期大級別的機會,短期要注意節(jié)奏,但中期層面要高度重視。

  ——富國城鎮(zhèn)發(fā)展股票2024年二季報

  孫彬

  富國價值優(yōu)勢混合基金經(jīng)理

  我們維持對紅利類資產(chǎn)的看好,我們認(rèn)為紅利類資產(chǎn)的強勢更多源于資金對業(yè)績確定性的追逐。二季度,市場體現(xiàn)出了邊際資金對股票的影響力也在逐步加強。但是我認(rèn)為,我們還是需要跳出資金的框架,堅定地尋找業(yè)績實實在在增長、財務(wù)報表扎實的企業(yè)作為長期的投資。資金框架的有效性往往是偏短期以及不可的,資金框架需要和基本面有機地結(jié)合起來。

  ——富國價值優(yōu)勢混合2024年二季報

  白冰洋

  富國洞見價值股票基金經(jīng)理

  在二季度,我們進一步謹(jǐn)慎評估各類資產(chǎn)未來潛在風(fēng)險和收益,基于中長期維度,堅持安全邊際的考慮,對持倉進行優(yōu)化和微調(diào),體現(xiàn)在行業(yè)和個股小幅提升了集中度,但整體依然呈現(xiàn)較為分散的狀態(tài)。另外,繼續(xù)關(guān)注港股市場的投資機會。我們希望在未來隨著經(jīng)濟發(fā)展,投資能迎來業(yè)績和估值的均值回歸,這個過程可能不是一蹴而就的。

  對于后續(xù)投資,要老生常談的就是,保持獨立的思考,努力破除線性、短期看待問題的桎梏;另一方面,也對未來的不確定性保持敬畏。投資從來不是簡單的事,當(dāng)我們對某些特質(zhì)太有執(zhí)念的時候,就是需要警惕是否承擔(dān)過多風(fēng)險的時候;當(dāng)我們對某些特質(zhì)避之不及的時候,是否就是潛在的機會點?我們將繼續(xù)致力于對投資的反省和機會的發(fā)掘。

  ——富國洞見價值股票2024年二季報

  行業(yè)主題

  周文波

  富國消費精選30股票基金經(jīng)理

  從中長期來說,我們對國內(nèi)消費不用悲觀。從日本發(fā)展看,即便在“失去的三十年”,日本消費市場仍誕生了眾多超級牛股,考慮到國內(nèi)市場容量遠大于日本,加上龐大的人口基數(shù),我們認(rèn)為國內(nèi)消費市場仍將有結(jié)構(gòu)性機會。而我們需要做的是,用心去感受國內(nèi)消費市場的變化,跟隨企業(yè)家的步伐,尋找符合這個時代的消費類公司。

  ——富國消費精選30股票2024年二季報

  趙偉

  富國精準(zhǔn)醫(yī)療靈活配置混合基金經(jīng)理

  從下半年的投資上看,整個醫(yī)藥行業(yè)應(yīng)該比上半年要好。醫(yī)院院內(nèi)治理依舊會延續(xù),但我們覺得在的前提下,院內(nèi)的需求是剛性的,我們更多地會從剛需和競爭格較好這兩個維度來看待院內(nèi)成長。同時,去年創(chuàng)新藥國談已經(jīng)開始釋放對創(chuàng)新藥的支持,生物醫(yī)藥作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié),我們覺得創(chuàng)新藥依舊是持倉的重要方向。

  ——富國精準(zhǔn)醫(yī)療靈活配置混合2024年二季報

  徐智翔

  富國新材料新能源混合基金經(jīng)理

  目前依然關(guān)注算力、消費電子(手機和AR眼鏡等)以及即將跨入1→10的機器人;處于10→n的產(chǎn)業(yè)的出路就是出海,特別是變壓器、配網(wǎng)等,關(guān)注亞非拉等地區(qū)的需求;此外,逆周期的電力方向,關(guān)注全球電網(wǎng)升級,以及與AI關(guān)聯(lián)度最高的核電;新能源方面,依然選擇新能源消納瓶頸的電網(wǎng)方向;儲能呈現(xiàn)分化,亞非拉等地區(qū)需求好,投資上也是謹(jǐn)慎對待歐美占比高的。

  ——富國新材料新能源混合2024年二季報

  許炎

  富國互聯(lián)科技股票基金經(jīng)理

  我們相信:科技創(chuàng)新不會止步,中國優(yōu)秀公司在全球的話語權(quán)提升不會止步。因此,我們在科技股中的投資一直堅持行業(yè)均衡、個股集中、守正出奇。我們不會僅投資于科技板塊的某一細(xì)分領(lǐng)域,而是全科技板塊內(nèi)尋找投資機會,這樣才可能長期、穩(wěn)定跑贏指數(shù);同時,我們堅信超額收益是由個別優(yōu)秀公司創(chuàng)造,因此才有了行業(yè)均衡、個股集中的投資;另外,針對科技行業(yè)存在多個高景氣度短周期投資機會的現(xiàn)象,我們在堅持倉位之外,也會利用少部分倉位“出奇”,增強整個組合的彈性。

  ——富國互聯(lián)科技股票2024年二季報

  海外市場

  張峰

  富國中國中小盤混合(QDII)基金經(jīng)理

 。ǘ径龋┲饕龀至私鹑诤湍茉,有相對較好的性價比;減持了非日常生活消費和工業(yè)板塊,因為宏觀經(jīng)濟直接影響了消費,工業(yè)板塊也同樣受到宏觀經(jīng)濟的影響。我們認(rèn)為市場估值雖然很低,但也需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟的恢復(fù)情況,并關(guān)注是否會提振經(jīng)濟的。

  ——富國中國中小盤混合(QDII)2024年二季報

  寧君

  富國滬港深業(yè)績驅(qū)動混合基金經(jīng)理

  本季度組合保持了高股息加優(yōu)質(zhì)成長股的投資。在成長股范圍內(nèi),基金目標(biāo)是持有業(yè)績增長確定性高、成長空間大、競爭壁壘強和估值合理偏低的上市公司。在高股息范圍內(nèi),基金的目標(biāo)是持有商業(yè)模式穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛、股息率在全市場排名前列的上市公司。

  ——富國滬港深業(yè)績驅(qū)動混合2024年二季報

  汪孟海

  富國滬港深價值精選靈活配置混合基金經(jīng)理

  5月下旬到6月底,消費品和出口相關(guān)板塊調(diào)整幅度劇烈;紅利板塊尤其是大型央企的高分紅回報,再次受到市場的推崇。我們當(dāng)前仍然關(guān)注紅利板塊的相對收益,尤其是大型央企的ROE改善和較強的分紅訴求。

  ——富國滬港深價值精選靈活配置混合2024年二季報

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