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現(xiàn)金流量表與企業(yè)財務狀況分析(3)

2012-4-11 21:00:57   來源:本站原創(chuàng)   佚名
    

      2.強制性現(xiàn)金支付比率
    強制性現(xiàn)金支付比率 = 現(xiàn)金流入總額 / (經營現(xiàn)金流出量 + 償還債務本息付現(xiàn))
    這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務、支付經營費用等。在持續(xù)不斷的經營過程中,公
司的現(xiàn)金流入量至少應滿足強制性目的支付,即用于經營活動支出和償還債務。這一比率越大,其現(xiàn)
金支付能力就越強。ABC公司強制性現(xiàn)金支付比率為1.32 [2 100 262 / (1 566 017 + 21 200 + 250)〕,
這意味著該公司本期創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量可滿足經營活動和償還債務的現(xiàn)金需要。
      3.到期債務本息償付比率
                                   經營活動現(xiàn)金凈流量
      到期債務本息償忖比率 = ───────────────
                             本期到期債務本金 + 現(xiàn)金利息支出
    這一比率用來衡量企業(yè)到期債務本金及利息可由經營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。比率越大,說明
企業(yè)償付到期債務的能力就越強,如果比率小于 1,說明企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金不足以償付到期債
務本息,企業(yè)必須對外籌資或出售資產才能償還債務。 ABC公司以經營現(xiàn)金凈流量償付到期債務本息
僅占28.95% [6 220 / (21 200 + 250)],其余部分是靠外部籌資償還的,如借新債還舊債。
      4.現(xiàn)金償債比率
         現(xiàn)金償債比率 = 經營現(xiàn)金凈流量 / 長期債務總額
    這一比率反映企業(yè)按照當前經營活動提供的現(xiàn)金償還長期債務的能力。雖然企業(yè)可以用從投資或
籌資活動中產生的現(xiàn)金來償還債務,但從經營活動中所獲得的現(xiàn)金應該是企業(yè)長期現(xiàn)金的主要來源。
一般來說,這一比率越高,企業(yè)償還債務的能力就越強。假設ABC公司期末長期債務為471 025元,則
公司償債比率為 1.32%(6 220 / 471 025),如按目前經營現(xiàn)金凈流量分析,該公司未來償債能力
較低。
      5.現(xiàn)金股利支付率或利潤分配率
    現(xiàn)金股利支付率 = 現(xiàn)金股利或分配的利潤 / 經營現(xiàn)金凈流量
    這一比率反映本期經營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利(或向投資者分配利潤)之間的關系,比率越低,
企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強。傳統(tǒng)的股利支付率(應付股利 / 凈利潤,假設不考慮優(yōu)先股)反
映的是支付股利與凈利潤的關系,而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來源及
其可靠程度。在ABC公司中,本期支付投資者利潤25 000元,雖僅占凈利潤的24%(25 000 / 103 572),
但卻是經營現(xiàn)金凈流量的4.02倍(25 000/6 220),也就是說,經營活動提供的現(xiàn)金不足以支付投資
者的利潤,進一步分析可知,該公司本期利潤分配所支付的現(xiàn)金主要來自于舉債籌資。
    在分析中,企業(yè)還可將現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動資產或流動負債進行比較。一般來說,現(xiàn)金和現(xiàn)
金等價物占流動資產或流動負債的比率越高,其支付能力就越強;但現(xiàn)金是非盈利資產,比率越高,
其持有現(xiàn)金的機會成本亦越高。
    以上是根據(jù)現(xiàn)金流量表,利用比率法分析企業(yè)的財務狀況。為全面了解企業(yè)在一定期間的現(xiàn)金流
動狀況及其他信息,還可將現(xiàn)金流量表與其他財務報表提供的信息聯(lián)系起來,將本企業(yè)的財務比率與
行業(yè)平均水平或標準比率,或本企業(yè)歷史水平進行比較分析,以便為財務決策提供真實可靠的財務

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