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2015年5月15日三鑫醫(yī)療300453新股上市發(fā)行一覽表(2)

2015-05-15 09:13 南方財富網(wǎng) dixmanbetx.com

  【機構研究】

  三鑫醫(yī)療:預計公司上市初期股價壓力位為28元-32元

  類別:公司研究機構:恒泰證券股份有限公司研究員:吳琳日期:2015-05-06

  公司概況:

  公司前身三鑫有限成立于1997年,自成立以來公司一直專注于一次性使用無菌注輸類醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品分為注射類、輸液輸血類、留置導管類和血液凈化類四大系列,大多數(shù)產(chǎn)品屬于國家重點監(jiān)督管理的Ⅲ類醫(yī)療器械。

  公司控股股東和實際控制人為彭義興、雷鳳蓮夫婦,本次發(fā)行前夫婦二人合計持有公司49.42%的股份。

  行業(yè)現(xiàn)狀及前景:

  我國一次性醫(yī)療器械市場處于快速增長期。進入新世紀以來,我國一次性醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展令世界矚目,目前已占國內(nèi)整個醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模的40%左右。2001年至2010年的10年間,我國一次性醫(yī)療器械銷售額由71.6億元增長至432.7億元,年復合增長率達22.13%,預計未來幾年仍將以不低于20%的速度快速增長。Frost&Sullivan公司對一次性醫(yī)療器械市場規(guī)模的估計略高于上述數(shù)據(jù),預計2010年約為468億元,根據(jù)其發(fā)布的《2011中國醫(yī)療行業(yè)年度報告藍皮書》:“2010年我國低值醫(yī)用耗材市場規(guī)模約達227億元,其中最主要的細分市場有輸注類醫(yī)療耗材、醫(yī)用敷料、醫(yī)用縫線等;2010年我國高值醫(yī)用耗材的市場總規(guī)模約有241億元。

  公司亮點:

  自主創(chuàng)新能力強。公司自創(chuàng)立以來始終堅持“科學技術是第一生產(chǎn)力”,立足于自主創(chuàng)新,取得了豐碩成果。截至目前,公司已獲得55項專利,其中發(fā)明專利1項,實用新型專利49項、外觀設計專利5項。公司始終以市場為導向,通過大量研發(fā)投入,持續(xù)推出新產(chǎn)品,不斷豐富主營業(yè)務產(chǎn)品鏈,從而建立和保持了產(chǎn)品創(chuàng)新的競爭優(yōu)勢。

  完善的質(zhì)量管理優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢。公司主要產(chǎn)品為國家重點監(jiān)管的Ⅲ類醫(yī)療器械,與人們的身體健康和生命安全直接相關。產(chǎn)品質(zhì)量不僅涉及使用性能的優(yōu)劣,更是關乎患者治療的有效性和安全性,由國家藥監(jiān)局負責組織實施對其的監(jiān)督檢查。公司自成立之初便定位于建立高水平的質(zhì)量管理體系,質(zhì)量管理和控制貫穿于設計開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、服務的全過程,現(xiàn)已形成了完善的產(chǎn)品質(zhì)量控制體系。通過多年的市場運作和銷售拓展,公司憑借高品質(zhì)的一次性使用無菌注輸類醫(yī)療器械,在行業(yè)中樹立了良好的市場形象。良好的品牌影響力,使公司贏得了江西、云南、湖南、貴州等多個省份衛(wèi)生主管部門組織的招投標。上述衛(wèi)生主管部門的標桿效應進一步提升了公司的品牌知名度,促進了“義鑫”產(chǎn)品在市場上的快速發(fā)展。

  募投項目

  1、擬募集1.80億元,用于云南三鑫醫(yī)療器械生產(chǎn)項目;2、擬募集0.38億元,用于年產(chǎn)2000萬支靜脈留置針技術改造及擴產(chǎn)項目;3、擬募集0.12億元,用于營銷網(wǎng)絡建設項目。4、

  主要潛在風險

  1、在部分國際市場面臨反傾銷的風險。由于我國一次性醫(yī)療器械產(chǎn)品在國際市場擁有巨大的價格優(yōu)勢,進口國為保護本國國內(nèi)企業(yè)以及貿(mào)易平衡,可能會對我國相關產(chǎn)品采取反傾銷措施,進而影響產(chǎn)品的出口。

  2、市場競爭加劇的風險。我國一次性醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)較多,市場處于充分競爭狀態(tài),同時,國外大型一次性醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)憑借技術和品牌優(yōu)勢,對國內(nèi)企業(yè)構成一定的威脅,公司面臨市場競爭不斷加劇的風險。

  估值

  發(fā)行人所在行業(yè)為專用設備制造業(yè),截止2015年4月29日,中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為58.48倍。預計公司2015、2016年每股收益分別為0.72元、0.83元。綜合目前市場狀況,結(jié)合公司發(fā)行價格12.87元,預計公司上市初期股價壓力位為28元-32元。

  

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