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打新必看 | 4月17日華原股份申購(gòu),值得打嗎?

2023-04-17 10:25 大周先生看股

  華原股份(北交所)

  申購(gòu)代碼:889887

  股票代碼:838837

  發(fā)行價(jià)格:3.93

  發(fā)行市盈率:15.98

  行業(yè)市盈率:24.95

  發(fā)行規(guī)模:0.786億元

  主營(yíng)業(yè)務(wù):車用濾清器和工業(yè)用過(guò)濾設(shè)備的研發(fā)、制造與銷售

  點(diǎn)評(píng):空氣濾清器、機(jī)油濾清器、燃油濾清器是發(fā)動(dòng)機(jī)的重要配件,市場(chǎng)需求量與汽車、非道路移動(dòng)機(jī)械的產(chǎn)量和保有量密切相關(guān)。

  整車市場(chǎng)方面,2022年,國(guó)內(nèi)商用車的銷量為330.0萬(wàn)輛, 其中新能源商用車的銷量為33.8萬(wàn)輛。按照每輛商用車出廠時(shí)裝配1個(gè)機(jī)油濾清器、2個(gè)燃油濾清器和1個(gè)空氣濾清器計(jì)算,2022年商用車整車配套市場(chǎng)的濾清器需求量約為1100萬(wàn)個(gè);2022年,國(guó)內(nèi)主要工程機(jī)械產(chǎn)品(不含叉車)的銷量為66.18萬(wàn)輛,按每臺(tái)工程機(jī)械出廠時(shí)配 4個(gè)“三濾”產(chǎn)品計(jì)算,2022年主要工程機(jī)械產(chǎn)品(不含叉車)的濾清器需求量約為260萬(wàn)個(gè)。上述整車配套的濾清器年需求合計(jì)約為1360萬(wàn)個(gè),按每個(gè)濾清器均價(jià)50-60元估算,每年的市場(chǎng)規(guī)模約為6.8-8.2億元。

  售后市場(chǎng)方面,商用車、挖掘機(jī)、裝載機(jī)的后市場(chǎng)每年“三濾”需求合計(jì)約為3.3億個(gè),市場(chǎng)規(guī)模約為165-200億元。

  由于公司發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率,破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。不過(guò),公司2022年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,結(jié)合近期北交所新股表現(xiàn),綜合判斷破發(fā)概率為30%。

  
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