新股宏英智能001266行業(yè)概況(2)

　　移動機械通常包括汽車起重機、履帶起重機、塔式起重機、挖掘機、裝載機、旋挖鉆機、路面機械、混凝土機械、高空作業(yè)機械等工程機械，及礦山機械、港口機械、農業(yè)機械、石油機械等。專用車輛通常包括消防車輛、礦山車輛、環(huán)衛(wèi)車輛、特種車輛等。

　　我國移動機械與專用車輛電氣控制行業(yè)研發(fā)起步較晚，2000年以前，電氣控制系統(tǒng)的軟硬件均依賴進口，電氣控制系統(tǒng)的核心部件依靠國外廠商生產，國內移動機械與專用車輛在智能電氣控制領域仍處于初級階段，該種情況限制了我國移動機械與專用車輛的自動控制及智能化水平，限制了我國移動機械與專用車輛和國外同類產品的競爭實力。

　　2005年以來，國內企業(yè)開始逐步加大投入應用于移動機械與專用車輛的自動化控制系統(tǒng)的研發(fā)，陸續(xù)通過現代化手段開發(fā)并驗證移動機械與專用車輛控制，形成了一系列自主研發(fā)的國產電氣控制系統(tǒng)產品。

　　財務狀況

　　2018年-2020年，公司營業(yè)收入分別為1.41億元，2.49億元，4.00億元，復合增長率為68.43%;凈利潤分別為0.33億元，0.76億元，1.15億元，復合增長率為86.68%。報告期各期，公司營業(yè)收入增速保持較高水平，主要由于下游行業(yè)需求不斷提升。2018-2020年公司毛利率分別為42.23%、47.07%和48.00%。2019年，公司主營業(yè)務毛利率上升主要系智能電控產品毛利率上升，公司智能電控產品由于收入占比較高，對毛利的貢獻較大，其毛利率的變動對綜合毛利率帶來較大作用。主營業(yè)務中，占比最高的是傳感類產品，占33.48%。

　　結論

　　宏英智能成立于2005年，主營業(yè)務包括智能電控產品及智能電控總成的研發(fā)、生產、銷售。宏英智能的車載電腦、車載控制器、傳感器、電機驅動器、工業(yè)遙控器等電控產品廣泛應用于工程機械、礦山機械、港口機械、農業(yè)機械、石油機械、環(huán)衛(wèi)機械、新能源特種車輛等領域，門檻不算很高，行業(yè)比較細分，由于下游市場集中度不斷提升以及行業(yè)景氣度較高，公司依靠三一重工，業(yè)績不錯，增長也不錯，估值大概在40-48億之間，建議積極申購。