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隆22轉(zhuǎn)債783012投資價(jià)值如何?(2)

2022-01-05 11:10 南方財(cái)富網(wǎng)

  產(chǎn)業(yè)鏈下游為光伏終端應(yīng)用市場(chǎng),包括集中式和分布式光伏電站,未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮,具有廣闊市場(chǎng)空間。歐美等發(fā)達(dá)主要在高端設(shè)備以及基礎(chǔ)和前沿技術(shù)研發(fā)方面占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。我國(guó)已形成了從高純硅材料、硅片、電池片/組件到系統(tǒng)集成的完整產(chǎn)業(yè)鏈,在產(chǎn)品制造環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)屬于高度競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè),制造環(huán)節(jié)目前主要以民營(yíng)投資主體為主,行業(yè)市場(chǎng)化程度較高。

  隆基股份主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的產(chǎn)銷(xiāo)。公司營(yíng)收保持高速增長(zhǎng),同比增速由2018年的34.4%提升到去年的65.9%。銷(xiāo)售凈利率近兩年持續(xù)小幅降低到今年三季報(bào)的13.4%,凈資產(chǎn)收益率持續(xù)提升到去年的24%;凈利潤(rùn)同比增速波動(dòng)較大,近三年及今年三季報(bào)分別為-27.7%、116.5%、56.6%、15.7%。公司資產(chǎn)負(fù)債率小幅增長(zhǎng)到59%,整體債務(wù)壓力不太重,貨幣資金占總資產(chǎn)比重約30%,存貨占比逐年提升到近13%。大股東股權(quán)質(zhì)押約14%。

  結(jié)論

  當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)值102.67,較高,全力申購(gòu),正股估值偏高,ROE常年在20%以上,正股質(zhì)地不錯(cuò); 光伏龍頭的大名估計(jì)大家都聽(tīng)過(guò),不過(guò)現(xiàn)在一體化陣營(yíng)和專(zhuān)業(yè)化陣營(yíng)斗得還挺厲害,加上現(xiàn)在估值確實(shí)有點(diǎn)高,今天的行情一看就是高低切換,感覺(jué)投資正股比較危險(xiǎn),波動(dòng)很大,但高景氣度跌下來(lái)就有波段機(jī)會(huì),還是等隆22轉(zhuǎn)債上市吧,公司這是第三次發(fā)轉(zhuǎn)債了,已經(jīng)輕車(chē)熟路了,120以下會(huì)關(guān)注。

  

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