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600746江蘇索普股票怎么樣?醋酸價(jià)格整體維持高位嗎?

2021-10-11 10:57 南方財(cái)富網(wǎng)

  江蘇索普公司公告,公司預(yù)計(jì)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為21.30-21.80億元,與2020年同期相比增加20.77-21.27億元,同比增加3,901.44%-3,995.37%。Q3醋酸延續(xù)高景氣,業(yè)績(jī)符合預(yù)期,維持“買入”評(píng)級(jí)。

  2021年Q3醋酸延續(xù)高景氣,業(yè)績(jī)符合預(yù)期,維持“買入”評(píng)級(jí)

  根據(jù)公司公告,公司預(yù)計(jì)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為21.30-21.80億元,與2020年同期相比增加20.77-21.27億元,同比增加3,901.44%-3,995.37%。對(duì)應(yīng)Q3單季度,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.26-6.76億元。2021年Q3醋酸行業(yè)整體延續(xù)高景氣,公司作為行業(yè)龍頭充分受益。我們維持公司2021-2023年盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2021-2023年歸母凈利潤(rùn)為27.50、23.23、22.70億元,EPS分別為2.35、1.99、1.94元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為7.6、9.1、9.3倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。

  2021年Q3供需兩弱,醋酸價(jià)格整體維持高位

  2021年Q3,醋酸內(nèi)、外需環(huán)比小幅回落。受大型活動(dòng)影響,部分醋酸下游出現(xiàn)不同程度的降負(fù)運(yùn)行。海外醋酸裝置開工恢復(fù)正常,醋酸出口有所減少。根據(jù)百川盈孚,2021年7-8月,醋酸出口量分別達(dá)7.43、6.28萬噸,環(huán)比分別下降14.7%、15.47%。供給端,Q3醋酸供給亦較弱。Q3為醋酸傳統(tǒng)檢修季,多套醋酸裝置于Q3進(jìn)行檢修。9月,江蘇受能耗雙控政策影響,省內(nèi)多套醋酸裝置降負(fù)運(yùn)行,供給端大幅收縮,醋酸價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。根據(jù)卓創(chuàng)資訊,2021年Q3醋酸均價(jià)達(dá)6,436元/噸(同比+158%)。截至10月10日,醋酸價(jià)格報(bào)8,927元/噸,續(xù)創(chuàng)歷史新高。2021-2022年醋酸行業(yè)新增產(chǎn)能較少,未來PTA、EVA等下游仍有新增產(chǎn)能投放,看好醋酸長(zhǎng)周期景氣,公司作為存量?jī)?yōu)質(zhì)子行業(yè)龍頭或持續(xù)受益。

  氯堿行業(yè)高景氣,未來子公司東普新材料并表后,有望充分貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)

  根據(jù)公司公告,公司于2021年Q3收購(gòu)鎮(zhèn)江國(guó)控持有的江蘇東普新材料100%的股權(quán),東普新材料擁有20萬噸/年離子膜燒堿、60萬噸/年硫酸等產(chǎn)品產(chǎn)能,且正在建設(shè)5萬噸/年氯乙酸項(xiàng)目。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至10月9日,99%燒堿現(xiàn)貨價(jià)格已報(bào)至5,800元/噸,創(chuàng)歷史新高。根據(jù)百川盈孚,截至10月9日,硫酸價(jià)格報(bào)至789元/噸,處于歷史高位。當(dāng)前在“兩碳”背景下,我們預(yù)計(jì)氯堿行業(yè)將長(zhǎng)期高景氣。未來東普新材料并表,有望充分貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。