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百潤轉(zhuǎn)債072568打新價值如何?

2021-09-29 14:33 南方財富網(wǎng)

  百潤轉(zhuǎn)債目前轉(zhuǎn)股價值105.7,規(guī)模11.28億/評級AA。

  轉(zhuǎn)債基本信息

  轉(zhuǎn)債:百潤轉(zhuǎn)債(債券代碼127046)

  正股:百潤股份(股票代碼:002568)

  行業(yè):食品飲料

  申購代碼:072568(百潤發(fā)債)

  配售代碼:082568(百潤配債)

  配售信息:每股配售1.5064元可轉(zhuǎn)債,大概664股可配售10張(1手)可轉(zhuǎn)債

  信用等級:AA

  募資總額:11.28億元

  可轉(zhuǎn)債用途:麥芽威士忌陳釀熟成項目

  申購日期:2021-9-29(星期三)

  轉(zhuǎn)股價:66.89元/股

  公司基本面

  公司主要從事預(yù)調(diào)雞尾酒(含氣泡水)和香精香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品分為預(yù)調(diào)雞尾酒、氣泡水和香精香料。

  公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)主要包括“RIO(銳澳)”牌預(yù)調(diào)酒雞尾酒產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,目前已成為國內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒龍頭企業(yè)。公司預(yù)調(diào)酒雞尾酒在售產(chǎn)品涵蓋了不同酒精度的多個系列,提供多種口味選擇,可以滿足不同消費者和不同消費場景的需求,主要包括微醺、經(jīng)典、強爽、清爽、經(jīng)典罐、本榨等系列。

  氣泡水是一種在水中添加二氧化碳的飲料,加以風(fēng)味香精調(diào)和而成的產(chǎn)品,具有零糖、零卡路里、零脂肪的特點,2017年,公司開始正式進入氣泡水行業(yè),目前產(chǎn)品品牌更換為“HEYPOP 嘿泡泡”,共有原味蘇打、檸檬味、青檸味及水蜜桃四種口味。

  公司食用香精業(yè)務(wù)主要包括 “百潤(BAIRUN)”牌香精香料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。公司的香精香料產(chǎn)品主要是食用香精。食用香精廣泛應(yīng)用于食品工業(yè),包含果汁飲料、冰品乳品、烘焙類食品等眾多食品領(lǐng)域,也應(yīng)用于煙草行業(yè)。

  公司的營業(yè)收入不斷增加,未來有望持續(xù)增加,大部分收入來源于預(yù)調(diào)酒業(yè)務(wù)和食用香精業(yè)務(wù)。2018年至2020年,公司的營業(yè)收入分別為12.30億元、14.68億元和19.27億元,同比增速分別為4.95%、19.39%和31.20%,2021H1實現(xiàn)營業(yè)收入27.04億元,同比增長40.34%。

  在公司的產(chǎn)品收入方面,預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)的收入為主要部分,其分別為10.45億元、12.79億元和17.12億元,呈逐年上升趨勢并高速增長。食用香精業(yè)務(wù)營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長,其分別為1.80億元、1.81億元和1.99億元,同時占比呈現(xiàn)下降的趨勢,2020年占比10.33%。公司的歸母凈利潤保持上升趨勢,ROE水平于可比公司相一致。

  2018年至2020年,公司的歸母凈利潤為1.24億元、3.00億元和5.36億元,其增速為-32.24%、142.67%和78.31%。2020年,公司的ROE水平為16.65%,高于同行業(yè)中位水平12.46%。

  申購建議

  公司的盈利能力存在一定波動,不過當(dāng)前的盈利能力表現(xiàn)良好,并且公司的現(xiàn)金流較為穩(wěn)健,負債也較低,償債風(fēng)險較小,公司整體財務(wù)水平比較健康。

  觀其正股表現(xiàn),自今年五月份以來,公司股價在持續(xù)震蕩下跌,短期的跌幅較大,因前期漲幅較大,目前的相對估值水平仍較高。