9.19甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：成本端堅(jiān)挺疊加進(jìn)口端縮減預(yù)期 甲醇震蕩偏強(qiáng)

　　一、行情回顧

　　本周(9月12日-9月16日)甲醇期貨價(jià)格沖高回落，甲醇2301期貨合約周線最高2783元/噸，最低2693元/噸，本周上漲9元/噸，漲幅0.33%。

　　現(xiàn)貨方面，本周內(nèi)地和港口甲醇現(xiàn)貨價(jià)格大幅反彈，內(nèi)地收成本端抬升而港口受進(jìn)口縮減去庫影響，本周內(nèi)蒙周度均價(jià)2481(+156)元/噸，山東周度均價(jià)2800(+126)元/噸;太倉周度均價(jià)2704(+86)元/噸。

　　進(jìn)口方面，截至周五收盤，中國市場(chǎng)甲醇日度到岸價(jià)格293(+5)美元/噸，東南亞市場(chǎng)甲醇日度到岸價(jià)格350(-5)美元/噸，本周進(jìn)口甲醇現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)上周小幅回升。

　　本周隨著港口甲醇繼續(xù)回升，進(jìn)口甲醇利潤大幅相對(duì)上周上漲，根據(jù)數(shù)據(jù)估算截至周五中國進(jìn)口甲醇利潤206(+26)元/噸。

　　二、基本面數(shù)據(jù)及圖表

　　1、現(xiàn)金流

　　截至9月15日，國內(nèi)煤制甲醇含稅裝置成本2800(0)元/噸，國內(nèi)煤炭價(jià)格本周持穩(wěn)，電煤需求隨著高溫結(jié)束有所轉(zhuǎn)弱，但保長協(xié)議疊加電廠備貨需求回升，煤炭市場(chǎng)仍表現(xiàn)堅(jiān)挺。

　　本周煤制甲醇裝置毛利潤-317(+195)元/噸，本周隨著甲醇價(jià)格的反彈，煤制甲醇裝置利潤本周大幅修復(fù);國內(nèi)天然氣制甲醇不含稅成本2070(0)元/噸，毛利潤359(+75)元/噸，本周天然氣制甲醇利潤小幅回升。

　　下游利潤方面，本周烯烴利潤維持偏低的水平，由于甲醇價(jià)格大幅反彈，MTO利潤大幅回落;傳統(tǒng)下游裝置利潤本周延續(xù)低迷，盡管本周甲醇價(jià)格的反彈對(duì)下游價(jià)格有所帶動(dòng)，但終端受制于需求端的影響漲幅有限，傳統(tǒng)下游利潤仍維持偏低水平。

　　2、供應(yīng)端

　　截至9月15日，煤制甲醇裝置開工負(fù)荷69.6(+0.7)%，天然氣制甲醇周度開工率為53.78(+0.37)%，焦?fàn)t氣制甲醇裝置開工率63.81(+1.08)%，本周國內(nèi)甲醇裝置開工率小幅回升。

　　本周新增檢修裝置有陜西黃陵，前期檢修裝置中，內(nèi)蒙古東華、青海中浩、和寧化學(xué)、中新化工、奧維乾元等裝置仍在檢修中。本周涉及檢修裝置共計(jì)5家，影響產(chǎn)量3.94萬噸。

　　進(jìn)口方面，下周主港到貨預(yù)計(jì)在27.55萬噸附近，連續(xù)兩次封航影響整體進(jìn)口船貨卸貨進(jìn)度，港口整體偏低。

　　3、需求端

　　截至9月15日，國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷74.72(+5.17)%;國內(nèi)甲醛開工率30.78(-0.07)%，二甲醚開工率12.81(+0.81)%，國內(nèi)MTBE開工率54.46(-3.01)%，國內(nèi)冰醋酸開工率84.77(+1.57)%，DMF開工率68.28(+0.38)%。

　　烯烴方面，國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74.72%，較上周期提升5.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中外采甲醇的MTO裝置產(chǎn)能約645萬噸(停車一年以上的除外)，平均負(fù)荷81.28%，較上周期上漲7.71%，本周山東兩套及安徽一套裝置重啟，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工提升。

　　甲醛行業(yè)樣本開工負(fù)荷小幅回落，淄博德巨宜城裝置仍處停車狀態(tài)，茂名中廣裝置周內(nèi)停車，另有部分裝置負(fù)荷小幅調(diào)整。

　　二甲醚周內(nèi)部分裝置延續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行，周內(nèi)丹峰、首創(chuàng)等裝置仍處停車狀態(tài)，部分裝置延續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行。

　　本周期內(nèi)國內(nèi)地?zé)挊颖綧TBE企業(yè)裝置開工率回落，上周期末受齊翔騰達(dá)MTBE裝置突發(fā)停工的影響，地?zé)扢TBE裝置整體開工負(fù)荷一度出現(xiàn)較明顯的下降，除此之外其他樣本企業(yè)裝置運(yùn)行平穩(wěn)，地?zé)扢TBE裝置整體開工負(fù)荷相對(duì)低位平穩(wěn)運(yùn)行。

　　醋酸方面，周內(nèi)華誼三地裝置、江蘇索普及河北建滔裝置依舊開工不滿，河南順達(dá)負(fù)荷下降，天津渤化永利裝置則逐步恢復(fù)正常運(yùn)行，行業(yè)整體開工負(fù)荷略有提升。

　　4、庫存

　　本周港口庫存大幅回落，內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅波動(dòng)。截至9月15日，國內(nèi)甲醇港口庫存88.5(-5)萬噸，其中江蘇港口庫存53.6(-0.1)萬噸，浙江港口庫存16.6(-3.9)萬噸，廣東地區(qū)甲醇庫存10.68(+0.86)萬噸，福建地區(qū)甲醇庫存5.4(-1.6)萬噸。

　　本周太倉日均提貨量928-1714噸，港口甲醇價(jià)格大幅回升但下游接受度明顯回落，本周日均提貨量仍維持低位水平。

　　截至9月15日，內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)甲醇庫存60.45(-0.18)萬噸，內(nèi)地供應(yīng)小幅回升，但終端需求仍表現(xiàn)疲軟，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)本周變動(dòng)不大。

　　本周港口庫存大幅回落，主要由于港口封航影響導(dǎo)致卸貨緩慢，整體需求仍表現(xiàn)偏弱，港口接貨量維持偏弱。

　　從MTO企業(yè)庫存來看，本周MTO企業(yè)庫存大幅回落，企業(yè)利潤轉(zhuǎn)弱背景下接貨意愿大幅都走低。