公司下半年發(fā)展極具看點：1.下半年產能釋放將打破公司產能瓶頸。公司汽車剎車片和高性能模具材料技改工程有望在下半年順利投產，將打破公司目前產能瓶頸，助推公司收入快速增長。2.公司自從去年7月與Honeywell公司聯(lián)合中標取得C919大飛機機輪、剎車系統(tǒng)獨家供應商開始，一直與其保持密切合作，積極推進合資公司的組建。如若聯(lián)手成功將有助于公司逐漸打入歐美飛機市場，為公司增長打開新空間。
4、中鋼吉炭（000928）：碳纖維為未來業(yè)績增長點
江城500噸碳纖維項目9月份完工。公司在江城建設的500噸碳纖維項目，預計9月份可以完工，經過試生產等程序后，預計明年底、后年初可以達到正常盈利水平。500噸碳纖維項目完工后，公司將繼續(xù)建設1500碳纖維噸項目。
碳纖維市場前景巨大，風電、電纜等行業(yè)為主要下游。根據(jù)風電行業(yè)相關標準，2兆瓦以上風電設備必須采用碳纖維材料，隨著國內風電裝置大量建設，碳纖維需求量將有爆發(fā)式增長；碳纖維另外一個重要應用領域是電纜骨架材料，這也是未來公司碳纖維的重點發(fā)展方向之一。目前國內碳纖維年需求總量大概在1.6W-2W噸左右，公司2000噸達產后，將成為最大的國內碳纖維企業(yè)；但市場供需缺口仍然巨大。
神舟碳纖維主要生產高端軍品，年產能10噸。全資子公司神舟碳纖維目前擁有10噸碳纖維產能，主要做高端軍品，目前該領域國內只有公司有產品產出。軍品領域國內每年需求量在26噸左右，因此供需缺口也比較大。
今年石墨電極銷量有所增長，價格基本穩(wěn)定。預計今年全年公司超高功率石墨電極產量3.9萬噸，高功率石墨電極產量4.3萬噸，普通功率石墨電極產量1.1萬噸左右；超高功率、高功率電極產量比去年將有明顯增長。電極產品價格基本與去年持平，預計不會有較大變動。
盈利預測。預計公司2011-2013年EPS分別為0.03元、0.08元、0.18元，暫時給予"中性"評級。若公司碳纖維項目能夠高效運行，對業(yè)績將有較大貢獻，可持續(xù)關注。
5、安泰科技（000969）：稀土戰(zhàn)略開新篇
稀土已經成為鋼研集團的優(yōu)先戰(zhàn)略，安泰科技將是最大受益者。1、安泰科技依托鋼研集團強大的技術力量，高端稀土永磁研發(fā)起步較早，技術水平國內領先。產研一體化的研究團隊恰恰是國內其他稀土永磁企業(yè)缺乏的；2、山東微山湖稀土有限公司主要從事微山湖礦輕稀土原料的開采。微山湖礦是山東省唯一的稀土資源生產基地，也是目前國內三大輕稀土基地之一。集團收購微山稀土但解決游稀土原材料供給瓶頸后，公司已然占據(jù)了全產業(yè)鏈（原料-技術研發(fā)-生產-下游制品）的制高點；目前安泰科技的高端釹鐵硼產能已達到3000噸，用于風電設備等新能源產業(yè)，附加值遠高于普通釹鐵硼產品。
未來稀土行業(yè)整合預期增強。集團和股份公司同時進入到稀土產業(yè)上下游，將形成一定的同業(yè)競爭，因此未來鋼研集團和公司稀土產業(yè)的整合預期明顯存在，同時，涉足稀土產業(yè)而帶來的資金壓力將促使鋼研集團盡早做資本運營的安排。
投資策略：我們預測公司2011年、2012年和2013年業(yè)績分別0.4元、0.66元及0.9元。鑒于公司的高速工具鋼、焊接業(yè)務、非晶材料等主導產品國內市場擁有最高的市場份和較高的定價話語權，每一項業(yè)務均可能進入高速成長期，營收、利潤皆有可能實現(xiàn)迸發(fā)式增長，以及稀土產業(yè)未來的整合預期。
我們按照12年業(yè)績給予公司45X PE 及"強烈推薦-A"投資評級。六個月目標價格30元。
6、新華錦（600735）：逐步成長為公司業(yè)績的主要來源
公司于09年初涉的錫材加工業(yè)務有望為公司開啟新天地。2011年公司繼續(xù)將錫材加工的拓展作為戰(zhàn)略發(fā)展核心，力爭擴大錫材加工業(yè)務訂單，通過部分核心客戶的認證，進入其供應商體系。在全球主要封裝企業(yè)中，公司目前已通過日月光、富士康、華碩、三星半導體等的認證，并已開始接受訂單；Amkor、意法半導體、南通富士通微電子等企業(yè)的認證工作也在有序推進。
2011年3月的日本地震嚴重損害了日本千住金屬工業(yè)（占全球70%市場份額的BGA 錫球最大供應商）的生產銷售，我們判斷這必將迫使各封裝企業(yè)重新考量其關鍵材料供應系統(tǒng)的穩(wěn)健性，多元化其供應商，加快推進對新華錦等潛在供應商的認證評估進程。BGA錫球材料當前采購體系過度集中的格局有望順勢改變，潛在進入者機遇凸顯。
盈利預測：我們預計公司錫材加工業(yè)務將于2011年實現(xiàn)初步量產，為公司貢獻約1.45億元、10.8%占比的收入，及0.02元每股收益；于2012年收入占比進一步提升至35%左右，逐步成長為公司業(yè)績的主要來源。據(jù)此，預測公司2011-2013年整體EPS分別為0.06、0.43和0.57元/股。